Volatilita akcií nie je len nutné zlo
Keď príde reč na historické trendy na akciových trhoch, finanční experti zvyčajne siahnu pri vizualizácii akéhokoľvek konceptu po osvedčenom nástroji – indexe S&P 500. Chcete vedieť, koľko by ste zarobili na akciovom trhu? Pozrite sa na index! Akých výkyvov sú akcie schopné? Aha, S&P 500. Svet akcií je však oveľa širší. A atraktívnejší.
Keď príde reč na historické trendy na akciových trhoch, finanční experti zvyčajne siahnu pri vizualizácii akéhokoľvek konceptu po osvedčenom nástroji – indexe S&P 500. Chcete vedieť, koľko by ste zarobili na akciovom trhu? Pozrite sa na index! Akých výkyvov sú akcie schopné? Aha, S&P 500. Svet akcií je však oveľa širší. A atraktívnejší.
V skutočnosti je akciových indexov toľko, že na ich úplný zoznam by nestačilo ani špeciálne vydanie Partners News. Pre pointu tohto textu si však vystačíme s jediným – indexom Russell 2000. Už jeho samotný názov naznačuje, že do výpočtu hodnoty indexu vstupuje vývoj cien akcií približne dvoch tisícok spoločností, ktorých akcie sa obchodujú na amerických trhoch. Zásadný rozdiel medzi ním a indexom S&P 500 však nie je iba v počte titulov, ale aj v ich výbere. Kým index S&P 500 tvoria giganti korporátnej Ameriky, Russell 2000 zachytáva vývoj akcií firiem s menšou trhovou kapitalizáciou.
Rozdiel vo volatilite
Rozdielny záber indexov má vplyv na ich volatilitu. To samo osebe nie je prekvapivou správou. Mnohé štúdie opakovane potvrdzujú, že medzi veľkosťou firiem a volatilitou ich akcií existuje nepriama úmera (aspoň v priemere). Preložené do ľudskej reči: výkyvy indexu Russell 2000 lietajú nahor a nadol v podstatne väčšej miere, ako je tomu pri indexe S&P 500.
Vyššia volatilita nie je ľahké sústo. Najmä nie pre tých, ktorí majú tendenciu sledovať vývoj svojich investícií až príliš často. Stačí sa pozrieť na tohtoročné dáta. Začiatok roka 2016 priniesol na akciové trhy vlnu výpredajov, ktoré stiahli index S&P 500 nadol o 14,2 %. Byť svedkom takéhoto poklesu nie je nikdy príjemné, no taká je nátura akcií. Pokiaľ by však vaše portfólio bolo tvorené indexom Russell 2000, v rovnakom období by ste sa prizerali poklesu o 26,4 %. Nejde o výnimku, rozdiely uvedených rozmerov sú medzi oboma indexmi normálne.
Takéto čísla vyzerajú hrozivo a po konfrontácii s nimi by bol problém presvedčiť kohokoľvek, aby do takéhoto indexu (alebo do fondu orientovaného na akcie menších firiem) vôbec investoval. No pohľad z väčšej perspektívy môže byť prekvapivý: v dlhšom časovom horizonte sa Russell 2000 vyvíja veľmi podobne ako index S&P 500. Až na to, že jedna krivka je „divokejšia“ ako druhá.
Investori zvyčajne vnímajú volatilitu ako svojho nepriateľa. Jedno z meradiel volatility (štandardná odchýlka denných výkyvov) sa dokonca stalo synonymom rizikovosti. Pre dlhodobých investorov – a najmä tých, ktorí využívajú metódu pravidelných investícií – je však zvýšená volatilita indexu atraktívnou investičnou príležitosťou. Ponúka totiž viacero príležitostí na investície pri poklese cien ako napríklad tradičný index S&P 500 (alebo fondy zamerané výlučne na akcie firemných gigantov). Čím hlbší pokles, tým atraktívnejšia možnosť investície.
Nie pre každého
Dodatočným benefitom aplikácie pravidelného investovania do akcií menších firiem je aj vyššie zhodnotenie. Len na ilustráciu: k polovici decembra 2016 vykazoval index S&P 500 medziročný nárast hodnoty o 11,6 %. To je samo osebe veľmi dobrý výsledok, v porovnaní s historickými štatistikami dokonca nadpriemerný. Index Russell 2000 v rovnakom časovom období dokázal zarobiť približne dvojnásobok: 23,1 %. Bilancia ostatných desať rokov: nárast o 56,7 % pre S&P 500, 71,6 % pre Russell 2000.
Ak by ste teraz mali pokušenie pozrieť sa lepšie, čo vo svojom investičnom portfóliu máte, a presmerovať svoje úspory do akcií menších firiem, radšej sa neunáhlite. Zarábať na volatilnejších akciách je síce reálne, ale nie je to stratégia vhodná pre každého. Aj investori s nižším prahom citlivosti majú svoje limity. Pokiaľ k nim nepatríte, postačí, ak si pri najbližšej panike na trhoch uvedomíte, že prichádza čas výhodných nákupov.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
