Trhy s akciami stále mieria nahor, ignorujú zlé správy


30.07.2014

Po výnimočne dobrých predchádzajúcich ročníkoch mieria akciové trhy po celom svete ešte vyššie. Vôbec pritom nedbajú na obavy analytikov, ktorí už niekoľko mesiacov márne predpovedajú zastavenie rastúceho trendu. Ignorujú aj médiá, ktoré palcovými titulkami neskrývajú svoje rozčarovanie: „Akcie ignorujú realitu, rastú aj napriek (katastrofe lietadla) MH17,“ napísal napríklad v polovici júla finančný portál Market Watch.

Po výnimočne dobrých predchádzajúcich ročníkoch mieria akciové trhy po celom svete ešte vyššie. Vôbec pritom nedbajú na obavy analytikov, ktorí už niekoľko mesiacov márne predpovedajú zastavenie rastúceho trendu. Ignorujú aj médiá, ktoré palcovými titulkami neskrývajú svoje rozčarovanie: „Akcie ignorujú realitu, rastú aj napriek (katastrofe lietadla) MH17,“ napísal napríklad v polovici júla finančný portál Market Watch.

Akciám sa darí rasť aj napriek tomu, že najväčšia svetová ekonomika (USA) už ohlásila zámer skončiť s programom tzv. kvantitatívneho uvoľňovania. Procesu tlačenia nových peňazí do ekonomiky sa pripisoval hlavný podiel na silnom raste akciových trhov v posledných rokoch. Dalo by sa preto čakať, že správa o jeho konci bude pre investorov existenčným strašiakom. Keď si ju však prečítali, nič vážne sa nestalo. Ceny akcií v ten istý deň dokonca vzrástli.

Trhy vážnejšie nevzrušilo ani zostrelenie civilného lietadla nad východnou Ukrajinou. Keď u nášho východného suseda koncom minulého roka prerástli pouličné nepokoje do otvorených konfliktov, investori hľadiaci do budúcnosti už vo svojich predstavách videli nový vojenský konflikt v Európe. Ceny akcií prudko klesli, no tento strach dlho netrval. Dnes už akoby boli voči správam z Ukrajiny imúnni.

Môže to znieť ako kacírska myšlienka, no je možné, že za takýchto okolností by aj tento rok mohol byť pre investorov na akciových trhoch nadpriemerne štedrý. Kacírstvo je v tejto súvislosti spomínané zámerne – po rokoch silných ziskov na burzách po celom svete je prirodzené očakávať pauzu, možno niekoľkomesačný pokles. No keď investori prakticky prehliadajú Jóbove zvesti vo všetkých možných podobách, svedčí to o vládnucej psychológii na trhoch. Tá je v tomto období výnimočne pozitívna.

Ďalší rast trhov by zrejme zaskočil mnohých investorov, ktorí už s takýmto vývojom z rôznych dôvodov nepočítajú. Predpokladajú skôr obrat, a keď špekulujú, rátajú skôr s poklesom nadol. Ak by nič také neprišlo, museli by sa nedobrovoľne pridať k tým, ktorí akcie kupujú, čo by zvýšilo tlak na rast ich cien.