Trh s akciami vyzerá ako počas eufórie, no čísla zavádzajú
Rok 2023 vyzerá na akciových trhoch ako veľká párty. Na konci prvého septembrového týždňa bol americký akciový index S&P 500 o 17 % vyššie ako na začiatku roka. Je to číslo vysoko prekonávajúce historické priemery a vďaka takémuto nárastu už indexu nechýba veľa do prekonania rekordných úrovní zo začiatku minulého roka.
Problém je len v jednom – žiadna veľká eufória na akciových trhoch nevládne. Čísla, na ktoré sa investori pozerajú, sú zavádzajúce. Minimálne v tom, že akciám sa v tomto roku nedarí takmer vôbec.
Vtip je v konštrukcii akciových indexov a v tom, aký vplyv na jeho vývoj majú jednotlivé akcie. Najväčší patrí firemným gigantom vrátane „Úžasnej sedmičky“ (Magnificent 7) na čele s Applom, Microsoftom a výrobcom grafických kariet Nvidia. Akcie týchto firiem vytiahol prudko nahor ošiaľ okolo umelej inteligencie a trojciferné zhodnotenia v ich prípade nie sú ničím prekvapivým.
Zvyšku akcií v indexe S&P 500 sa však takto nedarí. Ak by sme z indexu jednoducho škrtli firmy z Úžasnej sedmičky, hodnota indexu by bola dokonca záporná.
Každý tieto čísla môže interpretovať po svojom. No ak sa niekto obáva, či akciové trhy v tomto roku nevyrástli vysoko príliš rýchlo, má dôvod prehodnotiť svoje obavy. Nie je vylúčené, že akciové trhy sú vďaka opísanej anomálii ideálne na mimoriadne výhodnú investíciu.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
