Súkromné úvery: Pôžičkový boom, o ktorom počul len málokto
Po finančnej kríze, ktorú pred takmer 20 rokmi rozpútali problémy na americkom hypotekárnom trhu, dostali banky inštruktáž správať sa opatrnejšie. Menej požičiavať, menej riskovať. To aj spravili. Ale peniaze neprestali prúdiť – len si našli novú cestu.
Stali sa ňou tzv. súkromné úvery (private credits) – pôžičky, ktoré neposkytujú banky, ale priamo investori. Namiesto tradičného bankového domu, ktorý požičia peniaze podnikom, je na strane veriteľa fond, za ktorým stoja penzijné fondy alebo poisťovne. Na rozdiel od bánk takto často požičiavajú aj takým firmám, ktoré sú pre tradičné banky príliš rizikové.
Objem takýchto úverov v posledných rokoch doslova explodoval (a s nimi aj ich dôležitosť). Ich celková suma sa pohybuje okolo 1,7 bilióna dolárov. Takýto rozmach však prináša nové problémy: súkromní veritelia sú na rozdiel od bánk vo väčšom „tieni“. O tom, čo robia, nemusia podávať také detailné hlásenia. Netýka sa ich ani prísna regulácia bankového sektora. A sú čoraz viac prepojení so zvyškom finančného systému.
Nová štúdia, ktorú vypracovali analytici ratingovej agentúry Moody’s, amerického ministerstva financií a Komisie pre cenné papiere (SEC), naznačuje, že ďalšiu finančnú krízu by práve súkromné úvery mohli výrazne znásobiť. Neznamená to, že privátne pôžičky by mohli založiť požiar, ale keď k nemu dôjde, jeho plamene by sa rýchlo rozšírili.
Dôvody na obavy sú podľa autorov štúdie reálne. Keď sa finančné trhy ocitli v panike, fondy poskytujúce súkromné úvery reagovali rovnako ako banky (a ďalší veritelia). Pokiaľ sa v budúcnosti dostanú banky do problémov, poskytovatelia týchto úverov zvýšia zraniteľnosť celého finančného systému.
Analýza ešte nie je predpoveďou toho, že svet sa rúti k ďalšej verzii finančnej krízy. Ak by sa však banky dostali do problémov, v stávke by boli násobne väčšie škody.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
