Október akciových investorov potešil, no otestoval aj ich nervy
Október nemá na akciových trhoch dobrú povesť. Väčšina hlavných prepadov má v rodnom liste práve tento mesiac. Historická skúsenosť však, našťastie, nemá vždy predpovedaciu schopnosť.
Vďaka tomu akciový index S&P 500 v minulom mesiaci niekoľkokrát prepísal historické štatistiky novými maximami. Technologicky orientovaný Nasdaq 100 rozšíril počet ziskových mesiacov na sedem, čomu pomohla spokojnosť investorov s ohlasovanými štvrťročnými výsledkami.
No ako to pri investovaní býva pravidlom – dobrý výsledok ešte neznamená, že cesta k nemu nevyzerala ako fiasko.
Keď Čína začiatkom októbra ohlásila opatrenia na kontrolu vývozu vzácnych kovov, investori prepadli panike. Ak by sa ich obavy naplnili, rozbili by sieť dodávok pre všetko, od smartfónov až po elektromobily. Počas dvoch dní po zverejnení správy o rozhodnutí Pekingu klesla celková hodnota firiem v indexoch S&P 500 a Nasdaq o približne 1,5 bilióna dolárov. Do režimu voľného pádu neprepli len technologické firmy, sekundovali im aj regionálne americké banky (a zlé úvery v ich portfóliách).
Náladu zmenila až vlna firemných výsledkov za tretí štvrťrok. Viac ako 80 % firiem, ktoré v októbri zverejnili svoje čísla, prekonali očakávania Wall Street a analytikov. Je to vysoké číslo, obvykle sa pohybuje len okolo 73 %. Ich tržby dosiahli v súčte nový historický rekord.
Keď sa k takýmto pozitívnym číslam pridá „mierová dohoda“ o exporte vzácnych kovov medzi USA a Čínou a zníženie hlavnej úrokovej sadzby Fedu o štvrť percentuálneho bodu, výsledkom môže byť len erupcia eufórie. Tá v tomto prípade znamenala mesačný nárast indexu S&P 500 o 2,3 % a takmer 5 % zisk pre Nasdaq 100.
Dobré októbrové štatistiky však zakrývajú iné faktory, ktoré môžu prerásť do väčších problémov. To, čo navonok vyzerá ako dobrý výsledok celého akciového trhu, je v skutočnosti zásluha siedmich technologických gigantov. Ceny akcií menších firiem počas mesiaca klesli.
Nenápadnou iróniou burzového diania je aj to, že hodnota indexu Stoxx AI Infrastructure poskočila počas mesiaca o 13 % aj napriek tomu, že podľa štúdie MIT až 95 % projektov, za ktorými stojí umelá inteligencia, nemá zatiaľ žiadne hmatateľné výsledky.
Dôvody na obavy teda ani počas októbra nezmizli, pre investorov sú dôležitejšie reálne výsledky firiem. Aspoň zatiaľ.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
