Obavy z AI bubliny rastú, no technologické giganty sa na akciovom trhu držia
November býva obvykle mesiac, na ktorý sa akcioví investori tešia. Historické štatistiky ukazujú, že v predvianočnom čase ceny akcií mieria zvyčajne nahor a pripisujú si aj solídne zisky.
Rok 2025 však takýto november nepriniesol.
Americké akcie sa sotva pohli – index S&P 500 stúpol o zanedbateľných 0,13 %. To môže znieť ako malý pohyb, no vzhľadom na to, ktoré firmy indexu dominujú (biliónové technologické giganty), aj takúto nepatrnú zmenu možno hodnotiť ako dobrú správu o ich odolnosti v časoch rastúcich obáv z bubliny umelej inteligencie.
V rovnakom období, no na úplne inom konci sveta vystrelil japonský akciový trh nahor o takmer 8 % vďaka nádejam na nové rozpočtové stimuly pre ekonomiku od novej premiérky. Klasická ukážka toho, že trhy veľmi nezaujíma, čo politici hovoria o tom, čo robia. Dôležitejšie pre ne je to, čo hovoria, že by urobiť mohli.
To, čo sa deje na pozadí dennodenných výkyvov, sa stáva už klišé: každý sa snaží prísť na to, či je umelá inteligencia budúcnosť alebo iba drahá technológia. Technologické firmy hlásia silné hospodárske výsledky, no žiadne oslavy sa nekonajú. Skôr naopak – Apple a Nvidia výrazne padli aj napriek tomu, že ich výsledky boli skutočne silné. To sa stáva, keď očakávania natoľko predbehnú realitu, že aj výnimočne dobré správy sa stávajú sklamaním.
Prekvapením tak môže byť to, ako málo sa akciové trhy pohli napriek tomu, čo všetko sa na nich udialo. Je to paradox moderných trhov: viac informácií, rýchlejšie reakčné časy, presúvanie miliárd dolárov počas milisekúnd a na konci mesiaca sú trhy prakticky tam, kde boli na jeho začiatku.
Trhy neodmeňujú tých, ktorí predpovedajú, čo bude ďalej. Odmeňujú tých, ktorí môžu pokojne sedieť, keď sa vôbec nič nedeje.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
