Kolaps v kryptoštýle: miliardy v lufte
Ešte pred pár dňami bola FTX štvrtá najväčšia kryptoburza na svete. Dnes je to už bezcenná firma, ktorá vymazala miliardy desiatky miliárd dolárov.
Keď rýchlo rastúca kryptoburza FTX minulý rok presunula svoju centrálu z Bahamských ostrovov do Hongkongu, zmena priniesla jej zamestnancom problém. Ukázalo sa, že Amazon im objednávky do osobitnej administratívnej oblasti Číny nedoručí. Rýchlo však našli riešenie. FTX uzatvorila kontrakt s americkou firmou, ktorá všetky objednávky jej zamestnancom doručí aj do Hongkongu. Letecky.
Zaplatenie si vlastného leteckého kuriéra je len malým čriepkom z mozaiky spôsobov, akými FTX zasypávala svojich zamestnancov peniazmi. Je preto celkom možné, že keď zakladateľ burzy Sam Bankman-Fried v lete minulého roku oznámil, že nevylučuje prevzatie legendárnej investičnej banky Goldman Sachs či CME Group, najväčšej svetovej burzy s finančnými derivátmi, zamestnanci oboch finančných inštitúcií sa začali tešiť predstave firemných rokovaní na pláži, golfových greenoch a okázalých haciendách.
To všetko bolo v čase, keď kryptomeny dosahovali nevídané ceny a investori oceňovali burzu FTX na viac ako 30 miliárd dolárov. To robilo z jej zakladateľa, ktorý v tom čase nemal ani 30 rokov, nielen jedného z najbohatších ľudí na planéte, ale aj technologického vizionára a stelesnenie podnikateľského ducha digitálnej doby.
Dnes už nič z toho neplatí. FTX je na sklonku roka 2022 bezcennou firmou, ktorá čelí rozsiahlemu vyšetrovaniu a jej zakladateľ pripúšťa, že je na mizine. Pád burzového giganta spustil nevídané zemetrasenie v kryptosvete, v ktorého epicentre síce stojí jeden mladý muž, ale jeho seizmické vlny potopili mnohých ďalších.
Opísať detaily pádu FTX je prakticky nemožné. Prvým dôvodom je komplikovaná organizačná štruktúra, ktorú Bankman-Fried vytvoril. Jej nákres, ktorý zverejnil konkurzný správca FTX, pripomína skôr elektrotechnickú schému rozvodnej skrine obchodného centra než štruktúru finančného holdingu. Navyše, podrobnosti fungovania niekdajšieho kryptoimpéria pribúdajú každý deň. Príbeh, ktorý vykresľujú, možno napriek tomu označiť za príbeh bezškrupolóznej chamtivosti, podvodov, naivity a straty zmyslu pre realitu.
Úplne iná burza
V neregulovanom svete krypta majú burzy odlišné postavenie od tých, na aké sú investori zvyknutí napríklad na akciových trhoch. Wall Street je v princípe trhoviskom, na ktorom prebiehajú obchody medzi členmi tohto trhu. Tí zastupujú svojich klientov a poskytujú im súvisiaci servis vrátane vedenia účtov. FTX však nebola len burzou, bola súčasne aj „obchodníkom“. Kto chcel na FTX obchodovať, musel mať v rovnakej inštitúcii aj peniaze. V štandardnom svete financií niečo nepredstaviteľné, v kryptogalaxii bežný štandard.
Rozdiel medzi FTX a inými burzami bol aj v biznis modeli. Bežné burzy zarábajú na rozdieloch medzi nákupnou a predajnou cenou čohokoľvek, čo sa na nich obchoduje (akcie, dlhopisy, bitcoin, zlato). Zakladateľ FTX mal však väčšie ambície, preto „na drzovku“ ukradol miliardy dolárov z účtov nič netušiacich klientov a posunul ich do správy špekulatívneho hedžového fondu Alameda Research. Teda v skutočnosti sám sebe. Fond totiž založil ešte pred vznikom FTX, a keď ho riadenie burzy začalo zamestnávať naplno, zveril ho kamarátom bez akýchkoľvek relevantných skúseností.
Dosiaľ zverejnené informácie naznačujú, že Alameda o miliardy dolárov (pôvodne ukradnutých klientom FTX) prišla. Bankman-Friedov domček z kariet sa však rozpadol vo chvíli, keď rešpektovaný portál CoinDesk zverejnil odhalenie, že najväčšou položkou v bilancii Alamedy je tzv. token FTT. To, že za ním stál Bankman-Fried a jeho FTX, už asi neprekvapí nikoho. V čase zverejnenia správy mal FTT ešte akú-takú hodnotu, bolo však zrejmé, že pokiaľ by klesla, bol by to koniec celého hedžového fondu. To sa aj stalo. Každý, kto mal nejaký FTT token, sa v pude sebazáchovy snažil predať ho čím skôr. To spôsobilo, že token sa po krátkom čase stal skutočne bezcenným.
Škody, ktoré pád FTX napáchal, nie je možné definitívne spočítať. O miliardy dolárov prišli malí klienti burzy aj veľkí renomovaní investori. Kryptosvet však utrpel stratu na dôvere, o ktorú sa bude musieť uchádzať znovu. Konečný účet tak ostáva otvorený.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
