Keď trh vyberá zisky aj nervy

Streda 10. júna pripomenula Wall Streetu, že stromy nerastú do neba – ani tie kremíkové.

Americké burzy zažili najprudší plošný výpredaj za posledné týždne a za jediný deň zmazali zhruba mesačné zisky. S&P 500 stratil 1,6 % a klesol na 7 267 bodov – od nedávnych maxím okolo 7 600 je tak v mínuse o vyše 4 %. Dow Jones sa prepadol pod psychologickú hranicu 50-tisíc, technologický Nasdaq odpísal 2 %. Nervozita sa preliala aj do Ázie, kórejský Kospi stratil 4,5 %.

Na prvý pohľad to vyzerá ako spľasnutie bubliny umelej inteligencie. Pri bližšom pohľade však zatiaľ ide skôr o klasické vyberanie ziskov po prudkej rely než o koniec AI príbehu. Nvidia s kapitalizáciou takmer 4,9 bilióna dolárov klesla o 3,7 %, no Micron je aj po dvojciferných výkyvoch od začiatku roka stále v pluse o približne 200 %. Najtvrdšie dopadla Super Micro Computer: po oznámení emisie nových akcií za 7 miliárd dolárov sa prepadla o 28 %. Emisia totiž znamená, že doterajší akcionári budú vlastniť menší podiel na väčšom koláči – a slovo „rozriedenie“ počúvajú neradi.

Na túto hlavnú príčinu sa nabalili ďalšie tlaky. Paradoxne, časť kapitálu z trhu nemizne ani tak zo strachu ako skôr z chamtivosti: veľkí hráči hromadia hotovosť na rekordné IPO – už 12. júna vstúpila na burzu SpaceX, neskôr ho majú nasledovať OpenAI či Anthropic. K tomu sa pridala lepkavá inflácia nad 4 %, presvedčenie, že Fed udrží sadzby „vyššie dlhšie“, a eskalácia okolo Iránu, ktorá zdvihla ropu a zrazila akcie aerolínií i výletných lodí.

Pre investora s horizontom desať či dvadsať rokov je to skôr poznámka pod čiarou než dráma. Denný pohyb na trhu prezrádza veľa o nálade investorov, no málo o tom, akú hodnotu budú firmy vytvárať o desať rokov. Korekcie o päť až desať percent patria k býčím trhom rovnako ako bolesti hlavy po bujarých oslavách. Konsenzus očakávaného rastu ziskov firiem z S&P 500 pre rok 2026 navyše stále presahuje 22 % – nie je to záruka budúcich výnosov, ale ani obraz kolapsu. Trh si len pripomína, že aj gravitácia má svoje práva. Kto nakupuje pravidelne, dostane tento mesiac jednoducho viac za menej.

Zdieľať článok

Analýza mojich financií

Chcem kariéru v Partners Group SK