Investičné lekcie prezidentských volieb
Víťazstvo miliardára Donalda Trumpa v amerických prezidentských voľbách bolo pre drvivú väčšinu expertov prekvapením. Ale aj zdrojom lekcií, na ktoré by mal pamätať každý investor.
Víťazstvo miliardára Donalda Trumpa v amerických prezidentských voľbách bolo pre drvivú väčšinu expertov prekvapením. Ale aj zdrojom lekcií, na ktoré by mal pamätať každý investor.
Ak existuje spoločný menovateľ všetkých nasledujúcich „lekcií“, mohol by znieť aj takto: Sme ľudia, preto sa dopúšťame aj omylov. Nie sú prejavom slabosti, tým sa stanú až vtedy, keď ich budeme neustále opakovať.
Prognózy sa mýlia
Nik nevie, čo prinesie budúcnosť. Nič na tom nezmení ani fakt, že prognostici k svojim odhadom pripoja aj komplikované modely, ktoré sú postavené na vedeckých základoch. S blížiacim sa termínom prezidentských volieb v USA boli médiá zaplavované početnými výsledkami prieskumov verejnej mienky, ktoré favorizovali Hillary Clinton. V jej prospech hovorili aj ďalšie logické argumenty, vrátane predchádzajúcich skúseností s najvyššou politikou.
Experti na analýzu dát v tomto prípade zlyhali podobne ako ekonómovia a investiční stratégovia, ktorí ostali pred necelou dekádou zaskočení vypuknutím svetovej finančnej krízy. Aj naďalej však ostali miláčikmi médií. Aké užitočné je načúvať ich názoru? Finančný publicista a autor Ben Carlson zhrnul odpoveď do jediného povolebného tweetu: „99,9 % expertov bolo počas posledných 18 mesiacov mimo, no o 36 hodín neskôr všetci presne vedia, čo prinesú nasledujúce štyri roky.“
Filtrované fakty
V dobe nepreberného množstva informácií nie je problém nájsť také, ktoré dávajú za pravdu čomukoľvek. Ste presvedčení, že zlato je najlepšia investícia? Alebo najhoršia? V oboch prípadoch stačí len chvíľka googlovania a dostanete aj pádne argumenty, ktoré vás v akomkoľvek názore utvrdia.
Pre tendenciu vyberať z mora faktov len tie, ktoré nás utvrdzujú v už existujúcom presvedčení, majú psychológovia vlastné pomenovanie: konfirmačné skreslenie. Ak voliči vedia, koho chcú voliť, inak prijímajú informácie o svojom favoritovi a inak o jeho súperovi. To isté platí aj pri investovaní. Otvorená myseľ a ochota zmeniť svoje presvedčenie vo svetle faktov býva aj na finančných trhoch vzácnosťou.
Sme zaujatí
Môžeme sa snažiť akokoľvek, no naše vnímanie reality bude vždy skreslené. Sčasti ide o nevyhnutnosť. Ak by ste pri ceste do práce mali venovať pozornosť každému stromu, popri ktorom pôjdete, a všímali si detailne oblečenie každého, koho stretnete, boli by ste zaplavení informáciami. Nie je možné registrovať všetky, preto je prirodzené, že ich filtrujeme. Niektorým venujeme pozornosť, iné ignorujeme.
Ďalšia forma zaujatosti súvisí s prostredím, ktorého sme súčasťou. Ak podporujete niektorú politickú stranu, je pravdepodobné, že máte blízkych ľudí s podobným zmýšľaním. To nás utvrdzuje v konkrétnom presvedčení. Ak sa obklopíte ľuďmi, ktorí s peniazmi nevedia narábať, je pravdepodobné, že to nebudete vedieť ani vy.
Ignorujeme náhody
Ako by ste pozerali na človeka, ktorého by vám v spoločnosti predstavili ako manažéra najúspešnejšieho podielového fondu v tomto roku? Pravdepodobne by ste na neho pozerali s rešpektom, ako na niekoho, kto je výnimočne dobrý v tom, čo robí. Bola by to prirodzená reakcia. Len málokomu napadne, že takýto človek ešte nemusí byť naozaj expert. Že to, čo dosiahol, môže byť pokojne výsledkom náhody.
Ak by sme stovke ľudí dali za úlohu hádzať mincou a po každom hode vyradili tých, ktorí hodili zadnú stranu mince, po piatich kolách by ostali len tí, ktorí hodili len prednú stranu mince. Ich výsledok by bol výnimočný (ak neveríte, skúste si to s mincou sami), no robil by ich tento fakt výnimočnými? Len ťažko. Ich úspech by bol vecou náhody. Voľby amerického prezidenta by možno vyzerali inak, ak by si v súboji o republikánsku nomináciu Trumpovi súperi urobili lepšiu prípravu. Alebo ak by FBI neprišla so správou o vyšetrovaní H. Clinton krátko pred voľbami.
Pre väčšinu ľudí sú opisované tendencie prirodzené. Na tom by nebolo nič zlé. Chybou by bolo vedieť o nich a predstierať, že neexistujú alebo že nás sa určite netýkajú. Pri politických voľbách, aj pri investovaní.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
