Ceny akcií výrazne klesli. Trhy sa možno zmenia
Takmer štyri roky nemali investori na akciových trhoch vážnejšie dôvody na obavy. Celých 46 mesiacov rástol referenčný akciový index S&P 500 bez toho, aby jeho hodnota klesla o dvojciferné percento (teda aspoň o 10 percent). Každý trend sa však raz skončí.
Takmer štyri roky nemali investori na akciových trhoch vážnejšie dôvody na obavy. Celých 46 mesiacov rástol referenčný akciový index S&P 500 bez toho, aby jeho hodnota klesla o dvojciferné percento (teda aspoň o 10 percent). Každý trend sa však raz skončí.
Počas tretieho augustového týždňa zaznamenal index S&P 500 výrazné poklesy pri zvýšenom objeme obchodov. To signalizuje, že tí, ktorí sa akcií zbavovali, neboli investiční nadšenci s malými účtami, ale veľkí inštitucionálni investori spravujúci miliardové fondy. V závere druhej augustovej dekády (t. j. 18. až 20. augusta) poklesla hodnota indexu o takmer 3,2 %. Pre S&P 500 nie je takýto výrazný pohyb bežný, k silnejšiemu prepadu došlo naposledy v októbri minulého roku (-4,78 %) a predtým na konci januára 2014 (-3,43 %).
Sú tieto poklesy varovaním pred ťažšími chvíľkami pre investorov? Áno aj nie. Každý výraznejší prepad na akciovom trhu sa začal oslabením indexu o 5 %. Potom o 10 %. A potom ešte viac. Takže je možné, že to, čo dnes označujeme za potenciálnu korekciu, sa môže pokojne skončiť ako dlhšie trvajúci medvedí (klesajúci) trh.
Rozhodujúce však bude to, čo prinesú najbližšie dni. Keď index S&P 500 naposledy zavítal po prudkom prepade do teritória pod 200-dňovým priemerom (október 2014), trvalo mu päť dní, kým sa s rovnakou razanciou dostal opäť nad túto úroveň. Dvestodňový priemer, ktorý vyjadruje priemernú záverečnú hodnotu indexu za posledných 200 dní, je tradičný indikátor dlhodobého smerovania trhu. Ak má krivka rastúci trend, investori bývajú spravidla spokojní, pretože cena akcií rastie. Z času na čas môže index k tejto krivke klesnúť, čo obchodníci spravidla využívajú na dokúpenie dočasne zlacnených akcií. Ich nákupy sú potom dôvodom, prečo hodnota indexu vzápätí opäť rastie.
Ak však aj naďalej bude hodnota indexu pod svojím 200-dňovým priemerom (kam sa v polovici augusta dostala), nebude to už ten trh, ktorý poznáme z posledných rokov. To nie je varovanie pred finančnou katastrofou. Koniec koncov, poklesy a nárasty patria k akciovým trhom odnepamäti. No keďže mnohí mohli za posledných päť rokov zabudnúť na to, ako vyzerá prirodzená korekcia, poľahky si ju môžu pomýliť napríklad s príchodom novej finančnej krízy. To by mohol byť dobrý dôvod na oddýchnutie si od čítania akýchkoľvek expertných predpovedí.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
