Akciový hetrik 2025: Po troch rokoch hodov prichádza strach z výšok
Ak by sme dianie na akciových trhoch v závere roka 2025 mali hodnotiť len podľa zmien v hodnotách hlavných burzových indexov, mohlo by to vyznieť tak, že svetové finančné centrá sa pripravili na sviatočnú náladu už v predstihu.
Index Dow Jones sa sotva pohol: počas decembra stúpla jeho hodnota iba o 0,7 %. Technologicky zameraný index Nasdaq vykázal ešte menšiu zmenu, keď stratil iba pol percenta. Na prvý pohľad to bol mesiac zvláštneho pokoja. No pokoj na finančných trhoch len zriedka znamená absenciu aktivity, zvyčajne ide o rovnováhu protichodných tlakov.
Keď 10. decembra znížila americká centrálna banka svoje kľúčové úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu, akciové trhy na jej rozhodnutie takmer vôbec nezareagovali. Centrálni bankári totiž k rozhodnutiu o lacnejších peniazoch pridali prísnu výstrahu: aktuálny cyklus uvoľňovania menovej politiky v najväčšej ekonomike sveta by sa mohol pozastaviť až do neskorej jari. Investori, ktorí vidia pretrvávajúcu infláciu na úrovni 2,7 % a stále stúpajúcu nezamestnanosť, sa rozhodli, že opatrnosť je lepšia ako odvaha. Správa o nižších úrokových sadzbách potešila, no nik ju neoslavoval.
Rok 2025 však rozhodne nebol rokom stagnácie. Bol to rok akciového hetriku pre index S&P 500, ktorému sa podarilo dosiahnuť dvojciferné zhodnotenie počas troch po sebe idúcich rokov. Z pohľadu historických štatistík je to ojedinelý úkaz, ktorý budí rešpekt aj obavy súčasne.
Keď k silným percentuálnym ziskom akciových indexov prirátame obavy z AI bubliny a nepredvídateľnosť americkej administratívy, je zrejmé, že o vyhliadkach svetových búrz v tomto roku toho s určitosťou veľa povedať nemožno. Azda len s výnimkou toho, že s vysokou pravdepodobnosťou prinesie niečo, čo je vysoko nepravdepodobné.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
