AI? Radšej do nej neinvestujte!
Nadšenie z umelej inteligencie je pochopiteľné. Nápad zarobiť na nej – alebo s ňou – sa však nemusí vyplatiť.
Neprejde týždeň bez toho, aby na svete nepribudla nová aplikácia poháňaná umelou inteligenciou (AI), ktorá vyráža dych.
Kreslí obrazy v štýle najväčších maliarov. Z dlhých videí vytvára za pár sekúnd krátke spoty, ktoré majú najväčší virálny potenciál. Skomponuje rockovú hymnu o tom, aká výnimočná je vaša firma.
Hovoriť v takejto situácii o tom, že investovanie do umelej inteligencie (alebo s jej pomocou) nie je ten najlepší nápad, môže znieť ako neprístojná forma humoru. Ale iba na prvý pohľad.
Trhliny na trhoch existujú, majú však krátku životnosť
Je apríl 2011. Na televíznych obrazovkách sa začína objavovať reklamný spot s inteligentným domom v hlavnej úlohe. Všetky spotrebiče v ňom sa zapínajú a vypínajú podľa potrieb majiteľa.
Rovnako inteligentne sa mal správať aj nový podielový fond, ktorý touto reklamnou kampaňou dával o sebe vedieť. „Zapnúť a vypnúť v správnej chvíli je dobré pre vás aj pre vaše peniaze,“ vysvetľovala reklama jeho investičnú filozofiu. Pri správe úspor sa fond mal inteligentne „zapínať“, keď trhy smerovali nahor, a pri poklesoch, ktoré znamenali zvýšené riziko straty, „vypínať“. Ako prvý na Slovensku.
Dnes už tento podielový fond neexistuje. Zapínať investície v čase, keď sa trhom darí, a vypínať ich pri ceste nadol je v realite omnoho náročnejšie ako pri počítačových simuláciách.
Počítačové modely môžu vďaka množstvu dostupných dát nachádzať vzorce správania cien akcií, komodít či kryptomien, no ich životnosť nebýva dlhá. Na historických testoch môžu vyzerať atraktívne (podobne ako spomínaný fond), no to len preto, že v minulosti o nich nik nevedel. Len čo niekto nájde ziskovú „trhlinu“ a začne ju využívať, zmení sa aj správanie trhov.
Jedným z prvých absolventov podobnej lekcie boli „Korytnačky“, skupina burzových obchodníkov, ktorých obchody boli v polovici 80. rokov minulého storočia riadené vopred danými pravidlami (algoritmom). Len čo sa detaily ich systému dostali na verejnosť, nákupné a predajné signály sa stali bezcennými. Dnes si ich z internetu môže stiahnuť ktokoľvek.
Obmedzení šampióni
Alternatívnym spôsobom investovania do umelej inteligencie sú špecializované fondy. Len ťažko si možno predstaviť investičného manažéra, ktorý by do portfólia takéhoto fondu nezahrnul akcie ako Nvidia, Microsoft či Google. Prvá z nich zaznamenala od začiatku tohto roka nárast o viac ako 60 %, aj zvyšné sú vo výrazne vyššom pluse ako diverzifikované akciové indexy.
Ani táto investičná voľba nie je bez úskalí. Najmä vtedy, ak fondy natrafia na investičnú superhviezdu. Napríklad takú, akým je v posledných rokoch spoločnosť Nvidia.
Len za posledných 12 mesiacov stúpla cena akcií výrobcu počítačových čipov o viac ako 180 %. Počas predchádzajúcich piatich rokov vyleteli o 1 650 %. Nájsť ziskovejšiu investičnú príležitosť na akciovom trhu je prakticky nemožné.
Nájsť takéhoto šampióna môže byť snom manažéra v každom fonde, jeho klienti však na tom môžu zarobiť len symbolicky. Dôvodom je riadenie rizika.
Ak by existoval fond, ktorý by pred piatimi rokmi predvídavo nakúpil takéto akcie, nárast ich ceny by viedol k tomu, že mimoriadne zisková investícia by zrazu mala v portfóliu celého fondu neprimerane vysoký podiel. Pokiaľ k takejto situácii dôjde, musí fond časť akcií predať, aby ich podiel vo fonde klesol na primeranú úroveň. Inak by boli jeho investície vysoko koncentrované, bez primeranej diverzifikácie.
Nútený predaj najziskovejších investícií je dôvodom, prečo ani fondy špecializujúce sa na umelú inteligenciu nemôžu naplno využiť ich potenciál. A to ani vtedy, ak by ich manažéri boli schopní predpovedať budúcnosť.
Osvedčená cesta: indexové fondy
To, že umelá inteligencia nedokáže spoľahlivo vyberať ziskové investície a ani špecializované fondy nemôžu využiť naplno ziskový potenciál jej lídrov, neznamená, že bežní investori nemajú šancu zarobiť na technologickej revolúcii. Tisíce Slovákov tak už v skutočnosti robia, hoci väčšina z nich o tom ani netuší.
Firmy, ktoré vďaka svojej jedinečnosti vyrastú na firemné giganty, sa spravidla stávajú súčasťou niektorého zo zavedených akciových indexov. Platí to o Microsofte, Googli aj o Nvidii. Sú nielen v typicky amerických indexoch (S&P 500, Nasdaq 100), ale aj v globálnych indikátoroch (napr. MSCI World).
Kto investuje do niektorých z týchto indexov, investuje aj do firiem, ktorým k rekordným ziskom a veľkosti pomohla umelá inteligencia. Vďaka jej rozmachu dnes zarábajú sporitelia v druhom pilieri, aj tí, ktorí investujú do nízkonákladových indexových ETF fondov. A keď po eufórii z umelej inteligencie bude ceny akcií ťahať nahor iný motor, bude ťahať aj ich úspory.
Aupark Tower
Einsteinova 3541/24
851 01 Bratislava
